Correios preparam novas medidas, mas modelo segue em xeque

Custo de universalização de R$ 6 bilhões ao ano segue desafio para empresa, que perdeu R$ 8,5 bilhões em 2025

Os Correios vêm estruturando um conjunto de medidas para readequar sua operação e reduzir despesas, incluindo a preparação de um novo Programa de Demissão Voluntária (PDV), mas essas frentes, no entanto, não eliminam a necessidade de revisão do modelo de negócio da empresa, hoje considerado insustentável por técnicos e especialistas - o custo da universalização dos serviços postais nas contas da estatal é estimado em cerca de R$ 4 bilhões, desconsiderados os benefícios fiscais existentes.

As ações podem gerar uma economia adicional superior a R$ 500 milhões ao ano já a partir de 2026, ganho que não estava previsto no plano original de reestruturação, disse uma fonte. Essa sequência operacional e logística em curso é vista como uma tentativa de mitigar o custo da universalização, diante das dúvidas sobre viabilidade de revisão da lei postal no Congresso e das restrições fiscais da União que dificultam eventuais aportes por parte do Tesouro em 2026.

Estimativas indicam que o custo total da universalização gira em torno de R$ 6 bilhões por ano, a valores de 2025. Desse montante, cerca de R$ 1,9 bilhão já é coberto por benefícios fiscais, restando aproximadamente R$ 4 bilhões ainda sem compensação.

“Não existe empresa que consiga fazer hoje o que a gente faz, porque a gente tem centros de tratamento e distribuição integralizados no país. E o que a gente fala de cumprimento da universalização, essa rede de infraestrutura que foi montada, hoje ela consegue ser otimizada para que a gente faça isso dentro de uma estrutura de custo muito menor”, afirmou o presidente da estatal, Emmanoel Rondon, em entrevista coletiva na semana passada.

Nos bastidores, há a avaliação de que não é factível que os Correios arquem, sozinhos, com o custo da universalização diante do atual contexto financeiro e de crise no modelo de negócio. Em 2025, a estatal registrou prejuízo de R$ 8,5 bilhões. Hoje, o fluxo de caixa mensal da empresa apresenta um déficit de cerca de R$ 700 milhões.

Nesse contexto, a estratégia de economia de despesa tem se organizado em três sequências, que levam ao fechamento de unidades e excedente de mão de obra, o qual deverá ser direcionado a um novo PDV.

A primeira é a otimização da roteirização, com concentração de atividades em menos centros logísticos. A medida inclui a adoção de estratégias que evitam a sobreposição de rotas e aprimoram o planejamento operacional, com impacto direto sobre o uso de veículos, consumo de combustível, necessidade de mão de obra e imóveis, por exemplo. Segundo a companhia, o avanço nesse eixo tem sido acelerado: um projeto inicialmente previsto para durar todo o ano já está 77% implementado.

A segunda frente envolve a conversão de agências próprias em unidades operadas em parceria com prefeituras. No ano passado, foram implementadas 36 unidades nesse formato. A estatal vê potencial para expandir o modelo para mais de 700 pontos, sobretudo em municípios menores.

Há também potencial para uma atuação por meio de franquias. Os Correios obtiveram recentemente uma decisão do Tribunal de Contas da União (TCU) que reforça o entendimento de que o modelo de franquias é um mero processo de terceirização. Essa interpretação reduz entraves e tende a acelerar a expansão do modelo de franqueamento, considerado estratégico para reduzir custos operacionais e ampliar receitas.

O terceiro eixo é a preparação de um novo PDV, voltado a absorver o excedente de mão de obra decorrente dessas mudanças operacionais. O primeiro programa anunciado neste ano, que durou dois meses, resultou no desligamento de 3.181 funcionários, o equivalente a 32% da meta estipulada pela diretoria, que previa 10 mil adesões. O novo PDV será acionado à medida que houver sobra de mão de obra.

“O risco é continuar enxugando gelo: dinheiro novo cobre o passado, mas a lógica econômica continua frágil”

— Fábio Coimbra

Para técnicos ouvidos pela reportagem, as medidas são importantes para reduzir custos, mas não resolvem o problema estrutural. O debate sobre a sustentabilidade do modelo precisa avançar de forma mais clara, disse uma fonte da área.

A estratégia é descrita como uma corrida: diminuir despesas ao mesmo tempo em que se melhora a qualidade, para viabilizar aumento de receitas no curto prazo. No médio e no longo prazo, o caminho passa por buscar novas fontes e modelos de negócio para evitar a dependência de uma estrutura que não é lucrativa. A estatal deve assinar um contrato com uma consultoria que vai servir de apoio na definição de estratégias e eventuais alternativas societárias.

Para Fábio Coimbra, conselheiro de administração, especialista em governança corporativa e ex-Banco Central, a captação de crédito de R$ 12 bilhões no ano passado e a possibilidade de nova rodada em 2026 podem aliviar a liquidez, mas não resolvem, por si só, o problema econômico do negócio. Segundo ele, a pergunta central deixa de ser apenas “como financiar a travessia e passa a ser se o modelo atual volta, de fato, a gerar caixa de forma sustentável”.

“Eu vejo três planos diferentes, que hoje aparecem misturados. O primeiro é o emergencial: recompor liquidez e evitar ruptura operacional. O segundo é o estrutural: enfrentar perda de competitividade, rigidez de custos e redefinir a proposta de valor. O terceiro é o institucional: decidir, de forma transparente, quem financia a função pública e a universalização.”

Na visão de Coimbra, o papel de conselho e comitês não é apenas aprovar a “travessia financeira”, mas desafiar se existe um modelo sustentável sem recorrência de socorros.

Ele explicou que, hoje, os Correios são uma empresa pública de capital fechado, ainda que submetidos também à Lei das Sociedades Anônimas (S.A) e à Lei das Estatais. Por isso, uma eventual transição para um desenho societário diferente, inclusive uma S.A com participação da União, pode ser uma hipótese relevante de disciplina e governança, mas não é solução mágica, disse.

“A pergunta principal continua sendo: qual operação é economicamente viável e quem financia a universalização? Sem separar essas duas dimensões, o risco é continuar enxugando gelo: dinheiro novo cobre o passado, mas a lógica econômica continua frágil.” Com informações do Valor Econômico.